2020年同等學(xué)力申碩經(jīng)濟(jì)綜合考試大綱（二）

　　考試大綱是考生備考的重要參考資料。為幫助考生更好地備考2021同等學(xué)力申碩考試，中國在職研究生招生信息網(wǎng)老師為考生分享了同等學(xué)力申碩經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科綜合考試大綱下部分。

　　第二節(jié) 貨幣需求

　　一、傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量理論

　　1.費(fèi)雪的現(xiàn)金交易說

　　費(fèi)雪從貨幣的交易媒介功能著手，在1911年《貨幣的購買力》一書中，提出了著名的“交易方程式”：

　　MV=PY

　　其中，M為貨幣數(shù)量，V為貨幣流通速度，P為價(jià)格水平，Y為產(chǎn)出。

　　從形式上看，這是一個(gè)事后的會(huì)計(jì)恒等式，沒有因果關(guān)系，稱不上“理論”。費(fèi)雪的解釋是，V取決于交易方式的制度和技術(shù)特征，因而在短期中是穩(wěn)定的;同時(shí)，在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架內(nèi)，Y總是處于充分就業(yè)水平，在短期內(nèi)也是穩(wěn)定的，因此：

　　變形得：

　　當(dāng)貨幣市場均衡時(shí)，人們持有的貨幣數(shù)量M等于貨幣需求量。因此，上式意味著，由一定水平的名義收入引起的交易水平?jīng)Q定了人們的貨幣需求。可見，在費(fèi)雪的貨幣數(shù)量理論中，貨幣需求僅為收入的函數(shù)，利率對貨幣需求沒有影響。

　　2.劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額說

　　劍橋大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾、庇古等人，從貨幣的價(jià)值儲(chǔ)藏手段功能著手，從個(gè)人資產(chǎn)選擇的角度，建立了如下的貨幣需求方程：

　　Md=kPY

　　其中，PY是名義收入，它可以體現(xiàn)在多種資產(chǎn)形式上，貨幣只是其中的一種，因此，貨幣需求是名義收入的比率為k的部分，k的大小則取決于持有貨幣的機(jī)會(huì)成本，或者說取決于其他類型金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率。

　　從形式上看，劍橋方程與費(fèi)雪方程似乎沒有區(qū)別，但是，劍橋方程將貨幣需求看做是一種資產(chǎn)選擇的結(jié)果，就隱含地承認(rèn)利率因素會(huì)影響貨幣的需求，這種看法極大地影響了以后的貨幣需求研究。

【簡答：請比較說明費(fèi)雪方程和劍橋方程的異同】

　　二、凱恩斯主義的貨幣需求理論

　　1.凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論

　　凱恩斯提出了貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。由于交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的需求主要取決于收入水平，對利率的變化不敏感，可以合寫為：M1=L1(Y)：投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求是當(dāng)前利率水平的遞減函數(shù)，即M2=L2(r)。因此，

　　M=Ll(Y)+L2(r)

可見，凱恩斯的貨幣需求函數(shù)理論比劍橋?qū)W派更進(jìn)一步，直接而明確地指出貨幣的投機(jī)需求受利率的影響，至于交易需求，則不受利率影響。

　　2.凱恩斯理論的發(fā)展

　　(1)鮑莫爾對交易性貨幣需求的修正。鮑莫爾運(yùn)用管理學(xué)中的最優(yōu)存貨管理方法，深入分析了交易性貨幣需求與利率之間的關(guān)系。

　　微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為以收入最大化為目標(biāo)，因此在貨幣收入取得和支出之間的時(shí)間差內(nèi)，沒有必要讓所有用于交易的貨幣都以現(xiàn)金形式存在。由于現(xiàn)金不會(huì)給持有者帶來收益，所以應(yīng)將暫時(shí)不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)的形式，等需要用時(shí)再變現(xiàn)，只要利息收入超過變現(xiàn)的手續(xù)費(fèi)就有利可圖。因此，貨幣的交易需求不但與利率有關(guān)，而且關(guān)系很大。

(2)托賓對投機(jī)性貨幣需求的修正。在凱恩斯的投機(jī)性貨幣需求理論中，假設(shè)人們對利率變化的預(yù)期是確定的，并在此基礎(chǔ)上決定貨幣和債券的持有量。但是在現(xiàn)實(shí)中，利率預(yù)期是不確定的，托賓討論了在這種條件下，作為風(fēng)險(xiǎn)回避者的投資者最優(yōu)金融資產(chǎn)的組合。由于利率的變動(dòng)會(huì)引起預(yù)期收益率的變動(dòng)，改變原有資產(chǎn)組合中的風(fēng)險(xiǎn)-收益均衡，因而人們會(huì)重新調(diào)整自己的資產(chǎn)組合行為，從而導(dǎo)致貨幣投機(jī)需求的變動(dòng)。

　　三、弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論

　　20世紀(jì)50年代后期和60年代，弗里德曼等人提出了“現(xiàn)代貨幣數(shù)量論”。弗里德曼理論的特點(diǎn)是，一方面采納凱恩斯將貨幣作為一種資產(chǎn)的核心思想，利用它把傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論改寫為貨幣需求函數(shù);另一方面又基本肯定貨幣數(shù)量論的主要結(jié)論，即貨幣量的變動(dòng)反映于物價(jià)變動(dòng)上，貨幣數(shù)量在長期中只影響宏觀經(jīng)濟(jì)中的名義變量，不影響真實(shí)變量。弗里德曼按照微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)需求函數(shù)分析方法，主要考慮收入與持有貨幣的各項(xiàng)機(jī)會(huì)成本，構(gòu)建了一個(gè)描述性的貨幣需求函數(shù)，該函數(shù)可以簡化為：

　　其中，Md/P為對真實(shí)貨幣余額的需求;Yp為永久收入;w為非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比率或得自財(cái)產(chǎn)的收入在總收入中所占的比率;rm，rb，re分別為貨幣、債券、股票的預(yù)期回報(bào)率; 為預(yù)期通貨膨脹率;u為反映主觀偏好、風(fēng)險(xiǎn)及客觀技術(shù)與制度等因素的綜合變數(shù)。 (1)永久收入(permanent income)，是弗里德曼分析貨幣需求中所提出的概念，可以理解為預(yù)期未來收入的折現(xiàn)值，或預(yù)期的長期平均收入。貨幣需求與它正相關(guān)。強(qiáng)調(diào)永久收入對貨幣需求的重要作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個(gè)特點(diǎn)。

　　(2)弗里德曼把財(cái)富分為人力財(cái)富和非人力財(cái)富兩類。他認(rèn)為，對大多數(shù)財(cái)富持有者來說，他的主要資產(chǎn)是個(gè)人的能力。但人力財(cái)富很不容易轉(zhuǎn)化為貨幣，如失業(yè)時(shí)人力財(cái)富就無法取得收入。所以，在總財(cái)富中人力財(cái)富所占的比例越大，出于謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的貨幣需求也就越大;而非人力財(cái)富所占的比例越大，則貨幣需求相對越小。這樣，非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比例與貨幣需求為負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　(3)rm、rb、re和在弗里德曼的貨幣需求分析中被統(tǒng)稱作機(jī)會(huì)成本變量(opportunity cost variable)，即能從這幾個(gè)變量的相互關(guān)系中衡量出持有貨幣的潛在收益或損失。

(4)u是一個(gè)代表多種因素的綜合變數(shù)，因此可能從不同的方向上對貨幣需求產(chǎn)生影響。對于貨幣需求，弗里德曼最具有概括性的論斷是：由于永久收入的波動(dòng)幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度(永久收入除以貨幣存量)也相對穩(wěn)定，因而，貨幣需求是比較穩(wěn)定的，據(jù)此得出了著名的“規(guī)則貨幣供應(yīng)”(“單一規(guī)則”)的政策主張。

　　四、貨幣需求理論的發(fā)展脈絡(luò)

　　(1)貨幣需求理論中所考察的貨幣，馬克思及其前人重視的是貴金屬。費(fèi)雪方程式建立的時(shí)候，金幣本身在其視野中已不再占有重要的地位，而存款通貨則已經(jīng)受到重視。至于凱恩斯所指的收益為零的貨幣，明確就是指現(xiàn)鈔和支票存款;而貨幣主義所說的貨幣，其邊界已是M2或較之更大的口徑。簡言之，對貨幣需求考察所面對的具體貨幣形態(tài)，是從金到擺脫金，從紙幣到一切可稱之為貨幣的金融資產(chǎn)。

　　(2)將宏觀總量作為考察貨幣需求這一問題的出發(fā)點(diǎn)是費(fèi)雪及其前人一貫的思路。在這樣的思路下，個(gè)人對貨幣需求的動(dòng)機(jī)雖然也有所分析，但卻并未由此建立微觀行為主體的貨幣需求模型。開始于劍橋?qū)W派的思路則對此是一個(gè)大轉(zhuǎn)折，那就是把微觀行為主體的持幣動(dòng)機(jī)作為考察貨幣需求這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)范疇的出發(fā)點(diǎn)。換了一個(gè)角度，就產(chǎn)生了質(zhì)的變化——擴(kuò)大了對貨幣需求觀察的范圍。

　　(3)僅從宏觀角度考察這一問題，納入視野的就只是商品實(shí)現(xiàn)的需求和各種支付的需求，從而需要的只是作為購買手段和支付手段的貨幣。而將考察角度轉(zhuǎn)向微觀經(jīng)濟(jì)行為主體，則顯然不只有交易的需求、支付的需求，還有保存自己財(cái)富的需求。這樣，所需求的就不只是起流通職能的貨幣，還有起保存價(jià)值職能的貨幣。

　　(4)貨幣需求函數(shù)，如果可以這樣粗略地加以表述的話，就從f(Y)發(fā)展為f(Y，r)并不斷納入更多的自變量。

　　【簡述：弗里德曼和凱恩斯貨幣需求理論比較】

　　第三節(jié) 貨幣均衡與總供求

　　一、簡單的貨幣供求均衡

　　Ms=Md

　　簡單的貨幣供求均衡是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，由利率的變化進(jìn)行調(diào)節(jié)的貨幣供求均衡關(guān)系的實(shí)現(xiàn)過程。其基本思想是：在發(fā)達(dá)的貨幣市場中，貨幣供求關(guān)系的變化引起利率變化，利率變化進(jìn)一步影響貨幣供求，如此相互作用，最終實(shí)現(xiàn)貨幣供求均衡并決定均衡利率。 1.貨幣供給作為內(nèi)生變量條件下的簡單貨幣均衡把貨幣供給作為內(nèi)生變量的含義是：貨幣供給的變動(dòng)，總是被動(dòng)地決定于客觀經(jīng)濟(jì)過程，起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)際變量和微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為，貨幣當(dāng)局是決定不了的。以此為假設(shè)前提的簡單貨幣均衡狀態(tài)如圖1-1所示。

　　圖1-1 貨幣供給為內(nèi)生變量的簡單貨幣均衡在圖1-1中，貨幣需求Md與利率r呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，貨幣供給Ms與利率r呈正相關(guān)關(guān)系。在E(M0，r0)點(diǎn)，貨幣供求達(dá)到均衡，此時(shí)的r0為均衡利率水平，M0為均衡條件貨幣供給量。

　　2.貨幣供給作為外生變量條件下的簡單貨幣均衡把貨幣供給作為外生變量的含義是：貨幣供給的變動(dòng)，并不是由收入、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)因素所決定的，而是由貨幣當(dāng)局的貨幣政策決定的。以此為前提條件的簡單貨幣均衡狀態(tài)如圖l-2所示。

圖1-2 貨幣供給為外生變量的簡單貨幣均衡在圖1-2中，如果貨幣供給是外生變量，完全由貨幣當(dāng)局決定，而且貨幣當(dāng)局并不根據(jù)貨幣需求的變化調(diào)節(jié)貨幣供給，那么貨幣供給曲線就變成了一條垂直于橫軸的垂直線。如果貨幣需求增大，利率會(huì)由r0上升到r1;如果貨幣需求減少，則利率由r0下降到r2此時(shí)，貨幣需求的變動(dòng)只會(huì)引起利率水平的變動(dòng)，而不能通過利率的變動(dòng)機(jī)制影響貨幣供給。

　　二、貨幣均衡與市場均衡

　　貨幣均衡與市場均衡間的關(guān)系表現(xiàn)為：①總供給決定貨幣需求，但同等的總供給可有偏大或偏小的貨幣需求;②貨幣需求引出貨幣供給，但也絕非是等量的;③貨幣供給成為總需求的載體，同樣，同等的貨幣供給可有偏大或偏小的總需求;④總需求的偏大、偏小，會(huì)對總供給產(chǎn)生巨大的影響：總需求不足，則總供給不能充分實(shí)現(xiàn);總需求過多，在一定條件下有可能推動(dòng)總供給增加，但并不一定可以因此消除差額;⑤總需求的偏大、偏小也可以通過緊縮或擴(kuò)張的政策予以調(diào)節(jié)，但單純控制需求也難以保證實(shí)現(xiàn)均衡的目標(biāo)。

　　如果以Ms、Md、AS、AD分別代表貨幣的供與求、市場的供與求，它們的關(guān)系可表示為圖1-3。它們之間的作用都是相互的，箭頭不過表示其主導(dǎo)的方向。

　　圖1-3 市場供求與貨幣供求的關(guān)系

　　由圖1-3可以看出，貨幣均衡與市場均衡有著緊密的聯(lián)系，貨幣均衡有助于市場均衡的實(shí)現(xiàn)。但是，二者之間又有明顯的區(qū)別，即貨幣均衡并不必然意味著市場均衡。原因在于： 

　　1.市場需求是以貨幣為載體，但并非所有的貨幣供給都構(gòu)成市場需求。滿足交易需求而作為流通手段(包括流通手段的準(zhǔn)備)的貨幣，即現(xiàn)實(shí)流通的貨幣，形成市場需求;而作為保存價(jià)值的現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣則不構(gòu)成市場需求，或者說它是潛在的需求而不是當(dāng)期的需求。這種差別可表示如下：

　　貨幣供給=現(xiàn)實(shí)流通的貨幣+現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣市場需求=現(xiàn)實(shí)流通的貨幣×貨幣流通速度

　　2.市場供給要求貨幣使之實(shí)現(xiàn)，或使之出清巧因此提出對貨幣的需求。但這方面的貨幣需求也并非對貨幣需求的全部。對積蓄財(cái)富所需的價(jià)值保存手段則并不單純?nèi)Q于市場供給，或至少不單純?nèi)Q于當(dāng)期的貨幣供給——用于保存財(cái)富的貨幣顯然有很大部分是多年的積累。這種差別可表示如下：

　　市場供給÷貨幣流通速度=對現(xiàn)實(shí)流通貨幣的需求貨幣需求=對現(xiàn)實(shí)流通貨幣的需求+對現(xiàn)實(shí)不流通貨幣的需求

　　三、貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)及其擴(kuò)張界限

　　在貨幣量能否推動(dòng)實(shí)際產(chǎn)出的論證中，現(xiàn)在已被廣泛認(rèn)可的是聯(lián)系潛在資源、可利用資源的狀況進(jìn)行分析的方法：

　　1.只要經(jīng)濟(jì)體系中存在著現(xiàn)實(shí)可用做擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源，且其數(shù)量又比較充分，那么，在一定時(shí)期內(nèi)增加貨幣供給就能夠提高實(shí)際產(chǎn)出水平而不會(huì)推動(dòng)價(jià)格總水平的上漲

　　2.待潛在資源的利用持續(xù)一段時(shí)期而且貨幣供給仍在繼續(xù)增加后，經(jīng)濟(jì)中可能出現(xiàn)實(shí)際產(chǎn)出水平同價(jià)格水平都在提高的現(xiàn)象

　　3.當(dāng)潛在資源已被充分利用但貨幣供給仍在繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)體系中就會(huì)產(chǎn)生價(jià)格總水平上漲但實(shí)際產(chǎn)出水平不變的情況。

　　這三個(gè)階段可用圖1-4表示。

　　在圖1-4中，橫軸代表產(chǎn)出增長率，縱軸代表物價(jià)上漲率，A和B兩個(gè)拐點(diǎn)分別代表由貨幣供給增加形成的產(chǎn)出率和物價(jià)上漲率不同組合階段的界限。A是貨幣供給只具有實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)而無物價(jià)上漲效應(yīng)的臨界點(diǎn);B是貨幣供給增加既有實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)又有物價(jià)上漲效應(yīng)階段的終點(diǎn)，也是貨幣供給增加只具有物價(jià)效應(yīng)而無實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)階段的起點(diǎn)。

　　圖1-4 貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)及其擴(kuò)張界限B點(diǎn)實(shí)際上是一定時(shí)期產(chǎn)出增長的極限點(diǎn)。達(dá)到這一點(diǎn)，意味著經(jīng)濟(jì)體系中的現(xiàn)實(shí)可利用資源都得到了充分利用;如果沒有達(dá)到，則可以表述為，在實(shí)際GNP水平與潛在GNP水平之間還存在缺口。一般說來，存在實(shí)際GNP和潛在GNP之間的缺口是對多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)成長狀態(tài)的描述。換言之，在現(xiàn)實(shí)生活中，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率很難達(dá)到使?jié)撛谫Y源被全部利用的程度，因此總會(huì)存在一定的潛在GNP損失。之所以如此，一個(gè)重要原因是：當(dāng)貨幣供給擴(kuò)張的作用超越了A點(diǎn)之后，由于產(chǎn)出增加的同時(shí)還伴隨著物價(jià)的上漲，公眾對物價(jià)上漲的心理承受力等因素就會(huì)對政策選擇產(chǎn)生重要的影響。