行為金融學(xué)證券投資行為分析

　　報考在職研究生獲取學(xué)位證書，最終的申碩論文答辯是所有考生的必經(jīng)之路是所有工作人員報考在職研究生申碩的必須要經(jīng)歷的一環(huán)。下面是為大家整理了有關(guān)金融學(xué)論文的案列，詳細內(nèi)容如下：

　　摘要：隨著時代的發(fā)展，我國的經(jīng)濟實力也有了很大的提升。國內(nèi)各行各業(yè)也都迎來了發(fā)展的黃金時機。由于人們的的經(jīng)濟收入逐漸增多，越來越多的人選擇用閑散資金進行投資理財，以獲得更高的收益。有投資就有風(fēng)險，我國證券市場現(xiàn)在還是比較復(fù)雜，缺乏健全的管理機制，導(dǎo)致很多人盲目投資，出現(xiàn)虧損狀況，影響個人也影響證券市場的發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：行為經(jīng)濟學(xué)；證券；投資行為

一、行為金融學(xué)分析

　　行為金融學(xué)就是將心理學(xué)尤其是行為科學(xué)的理論融入到金融學(xué)之中，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規(guī)律。行為金融理論認為，證券的市場價格并不只有證券內(nèi)在價值所決定，很在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。

　　行為經(jīng)濟學(xué)主要有兩個主要理論：期望理論和后悔理論。

　　期望理論表述為：人們對于相同情境會有不同的反應(yīng)，反應(yīng)如何取決于他是盈利狀態(tài)還是虧損狀態(tài)。比如投資者在虧損一美元時的痛苦強烈程度是在獲利一美元時高興程度的兩倍。投資者更愿意冒風(fēng)險去避免虧損，而不愿冒風(fēng)險去實現(xiàn)利益最大化。

　　后悔理論表現(xiàn)為：投資者在投資過程中經(jīng)常會出現(xiàn)后悔的心理狀態(tài)。比如在牛市背景下，沒有及時買入自己看好的股票會后悔，過早賣出獲利的股票也會后悔；在熊市背景下，沒有及時止損會后悔，被套牢在市場也會后悔。因此，很多投資者為了避免后悔心態(tài)的出現(xiàn)，經(jīng)常會表現(xiàn)出一種優(yōu)柔寡斷的性格特點。

二、我國證券投資市場現(xiàn)狀

　　證券市場是股票、債券、投資基金等各種有價證券發(fā)行和買賣的場所。證券市場通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導(dǎo)資金流動，有效合理地配置了社會資源，支持和推動了經(jīng)濟發(fā)展，因而是資本市場的核心和基礎(chǔ)，是金融市場中最重要的組成部分。我國證券市場自20世紀80年代建立之初起，便擔(dān)負了推動我國經(jīng)濟進一步發(fā)展的重大使命。隨后在1990年和1991年，相繼成立了上海證券交易所和深圳證券交易所，標志著我國全國性證券市場的誕生。

　　雖然我國證券市場成立至今發(fā)展迅速，體制逐漸完善并成熟，但不可避免的在發(fā)展中會存在一些問題阻礙市場的進一步成長，那么證券市場就需要針對這些問題進行具體的調(diào)整和規(guī)范，接下來從三個方面去分析證券市場中存在的問題。

　?。ㄒ唬┳C券市場面臨短線資金支撐長期發(fā)展的問題

　　我國上市公司融資的用途大多是用來做長期投資，但是市場上的資金供應(yīng)大多是短線資金。監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)研顯示我國股票市場的投資者大多以短線投資為主，缺少真正的長期投資者。和國外的成熟市場相對比，我國股票市場的平均換手率較高，個人投資者相比較而言，更偏向于持有和交易小盤股、低價股和高市盈率股，并且持有的時間也較短、交易較頻繁。另外，我國機構(gòu)投資者和國外的同類型機構(gòu)投資者相比，我國股票市場上的機構(gòu)投資者整體規(guī)模偏小，持股的期限普遍也較短、交易較頻繁，短期投資行為比較明顯。因此，這些情況都致使我國證券市場急需引入真正的長期資金來解決短線資金和長期發(fā)展相矛盾的問題。

　?。ǘ┳C券市場監(jiān)管體制存在缺陷

　　目前我國實行的市場監(jiān)管是集中監(jiān)管，以行政干預(yù)為主，缺乏市場化因素，投資者更多的是依賴政府和政策的干預(yù)，而不是法律和市場本身的調(diào)控，這不利于證券市場監(jiān)管的進一步健康發(fā)展。另外，對比境外成熟證券市場，我國證券市場法律法規(guī)的出臺和實施具有滯后性，缺少預(yù)先防范的措施。同時管理力度不夠，沒有健全的信息披露制度，這就導(dǎo)致上市公司在公布公司信息的時候，刻意隱瞞不利于自己的信息，側(cè)重發(fā)布有利于自己的信息，從而導(dǎo)致投資者的決策準確性低，甚至利益受損。

　?。ㄈ┥鲜泄镜馁|(zhì)量有待提高

　　根據(jù)最新的上市公司質(zhì)量評價報告顯示，在本著股東利益最大化的原則情況下，從價值創(chuàng)造能力、價值管理能力和價值分配能力三方面綜合評價上市公司的有關(guān)體制機制安排和行為表現(xiàn)，2017年A股上市公司質(zhì)量平均得分63.63分，中值為64.17分，上市公司間的質(zhì)量差距比較明顯，三方面評分的分布相對均勻，其中價值創(chuàng)造能力是上市公司質(zhì)量評價三項能力中最重要的一項能力，但是根據(jù)評價結(jié)果顯示，樣本上市公司的價值創(chuàng)造能力的平均分只有58.01分，仍然處于較低水平。價值分配能力反映上市公司兼顧各方利益合理分配公司利潤的能力，平均得分也處于較低水平，為56.22分。從以上調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，衡量我國上市公司最重要的三項指標中，有兩項指標的得分都處于較低水平，表明我國上市公司的質(zhì)量有待進一步提高，從而保證投資者的投資對象有較高的投資價值，保證我國證券市場的進一步發(fā)展和成熟。

　?。ㄋ模┙灰灼贩N單一

　　目前我國證券市場業(yè)務(wù)和產(chǎn)品雖趨于多樣化，但是對于融資融券、轉(zhuǎn)融通、股票質(zhì)押式回購交易等等新型產(chǎn)品和服務(wù)依舊不夠成熟，總體而言交易品種仍然較為單一，大部分還是以股票和債券為主，不能夠滿足人們多樣化投資的需求，這樣會使投資者的目標定位到境外證券市場，從而造成資本外流，不利于本國證券市場的發(fā)展。

　　（五）投資者素質(zhì)有待提高

　　隨著我國在國際社會經(jīng)濟地位的提高，全球金融中心也開始出現(xiàn)東移的跡象，但是與我國經(jīng)濟大國嚴重不匹配的就是我國投資者對金融投資知識的極度欠缺。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，我國國民的投資盈利遠低于世界平均水平，對金融市場和投資產(chǎn)品的了解不夠全面，缺乏風(fēng)險意識和理性投資的理念。那么投資者連基本的分辨能力都不具備，在投資中的盈利就存在更多的盲目和不理性，從而阻礙我國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。

三、行為金融學(xué)在證券投資行為分析

　　行為金融學(xué)作為當下人們投資活動的引路標，能夠有效指導(dǎo)人們進行證券交易投資，通過對投資者心理和行為的分析，幫助民眾做出正確的決策，降低投資風(fēng)險，提高人們的經(jīng)濟收益，減少民眾在進行證券投資時出現(xiàn)盲從心理。

　　人們開展證券投資活動，其主要目的是將閑散的資金整合起來通過投資活動增加收益，“趨利避害”是每個投資者的內(nèi)心訴求，這也是民眾進行理性投資的表現(xiàn)，但以往由于投資者的從眾心理，證券交易市場信息不暢通，民眾無法準確把握市場信息，過于追求經(jīng)濟效益，投資者盲從心理作祟，以至于在證券交易市場上形成羊群效應(yīng)，導(dǎo)致民眾經(jīng)濟受損。像缺乏主見或者初入股市的投資者在進行投資時多會盲目跟風(fēng)，別人買進就買進，別人拋售就拋售，這是證券市場的異象，是一種非理性投資行為，嚴重影響市場的穩(wěn)定性，為了有效規(guī)避這種不良現(xiàn)象的出現(xiàn)，首先政府應(yīng)該加大市場管控力度，借助宏觀手段對其進行管理，規(guī)范投資者的操作，建立一個健全的消息傳播系統(tǒng)，便于人們及時獲取最真實信息，有效規(guī)避各種不良信息或謠傳在社會上蔓延，引發(fā)證券交易市場的跟風(fēng)行為。

　　以行為金融學(xué)為依據(jù)，結(jié)合投資行為偏差，科學(xué)分析證券市場的狀況，引導(dǎo)人們進行科學(xué)投資，人們的日常行為很多時候會受到主觀意識和外界環(huán)境的影響，以至于出現(xiàn)一些偏差，由于金融市場的靈活多變，人們往往無法準確把控市場的整體動態(tài)，相應(yīng)人們的投資行為就會受到一定的影響，科學(xué)分析由于市場環(huán)境的變化人們會出現(xiàn)的各種行為偏差，像人們常會出現(xiàn)錯估股票的價格及未來價格走向，加重了人們的投資風(fēng)險，借助行為金融學(xué)對市場環(huán)境進行科學(xué)分析，便于民眾低價購進高價售出，提高人們的經(jīng)濟收益，在一定程度上也可以整合社會上的閑散資金，推動企業(yè)良性運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)最佳的經(jīng)濟效益?？梢岳米C券交易市場信息的滯后性和民眾的行為偏差，在科學(xué)分析投資者投資心理的前提下，引導(dǎo)民眾做出正確的決策。

　　當前市場環(huán)境過于復(fù)雜，人們需要面對國內(nèi)國際市場環(huán)境的雙重影響，國家的宏觀調(diào)控、市場上資金的流動性、企業(yè)的效益、市場環(huán)境等多種因素錯綜復(fù)雜、變幻無常，時常會出現(xiàn)各種無法預(yù)測的情況，致使民眾手足無措，市場上各種冗余信息，分散了人們的注意力，像有些民眾在進行投資時往往是跟著感覺走，有時一些民眾過于自信，高估了自己對市場的把控，違反常理進行投資，加大了資金的受損風(fēng)險。投資者在進行投資時一定要對行為金融學(xué)有一定的了解，以便能準確把握市場環(huán)境，及時掌握最新的市場信息，及時調(diào)整投資行為，以往人們在進行證券投資時為了避免風(fēng)險多是分散性投資，就當下市場環(huán)境而言，人們應(yīng)該轉(zhuǎn)變思想，在科學(xué)分析投資環(huán)境的情況下，對資本進行集中投資，有效降低投資風(fēng)險，提高經(jīng)濟效益，以期獲取更多的經(jīng)濟利益。

總結(jié)：

　　總而言之，金融市場過于復(fù)雜，以行為金融學(xué)為指導(dǎo)進行證券投資，科學(xué)分析投資人的心理和行為特征，結(jié)合當前人們實際投資行為，準確把握人們投資失敗的原因，提出相應(yīng)的解決策略，組織人們進行再教育，充分發(fā)揮行為金融學(xué)的價值，有效降低投資風(fēng)險，引導(dǎo)人們理性投資，幫助人們獲取更多的經(jīng)濟效益，推動社會穩(wěn)步高效向前邁進。

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